米国株ニュース
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企業決算は予想EPSの伸びがポイント
企業の業績を評価する際に、よく使われる指標の一つがEPS(一株当たり純利益)です。EPSは、企業の純利益を発行済み株式数で割ったもので、一株あたりにどれだけの利益があるかを示します。EPSが高いほど、企業の収益力が高いと言えます。
しかし、EPSだけでは、企業の業績を正しく判断することはできません。なぜなら、EPSは過去の実績を反映したものであり、将来の成長性や競争力を考慮していないからです。そこで、EPSに対する市場の期待値との比較が重要になります。市場の期待値とは、アナリストや投資家が予想するEPSのことで、予想EPSとも呼ばれます。
予想EPSと実際のEPSとの差を、EPSサプライズと呼びます。EPSサプライズが正であれば、実際のEPSが予想EPSを上回ったことを意味し、企業の業績が市場の予想を上回ったことになります。逆に、EPSサプライズが負であれば、実際のEPSが予想EPSを下回ったことを意味し、企業の業績が市場の予想を下回ったことになります。
では、なぜEPSサプライズが重要なのでしょうか?それは、EPSサプライズが株価に大きな影響を与えるからです。一般的に、EPSサプライズが正であれば株価は上昇し、負であれば株価は下落します。これは、市場参加者が予想よりも良い業績や悪い業績に対して反応するからです。
しかし、これもまた一概には言えません。なぜなら、EPSサプライズ自体も市場の期待値に影響されるからです。例えば、ある企業が過去に何度も予想EPSを上回ってきた場合、市場はその企業に対して高い期待値を持つようになります。その結果、その企業が再び予想EPSを上回ったとしても、それはすでに織り込まれていると考えられてしまい、株価に大きな影響を与えない可能性があります。逆に、ある企業が過去に何度も予想EPSを下回ってきた場合、市場はその企業に対して低い期待値を持つようになります。その結果、その企業が再び予想EPSを下回ったとしても、それはすでに割り引かれていると考えられてしまい、株価に大きな影響を与えない可能性があります。
したがって、単純にEPSサプライズだけではなく、その背景や傾向も考慮する必要があります。例えば、
EPSサプライズが正でも負でもなくゼロであった場合
EPSサプライズが正でも負でもなく、予想EPSと実際のEPSがほぼ同じであった場合
EPSサプライズが正であっても、その幅が小さかった場合
EPSサプライズが負であっても、その幅が小さかった場合
EPSサプライズが正であっても、その原因が一時的なものであった場合
EPSサプライズが負であっても、その原因が一時的なものであった場合
などは、株価に大きな影響を与えない可能性が高いです。
EPSの成長率も重要
また、EPSサプライズだけではなく、EPSの成長率も重要です。EPSの成長率とは、前年同期と比較したEPSの増減率のことで、EPS成長率とも呼ばれます。EPS成長率が高いほど、企業の業績が改善していると言えます。しかし、EPS成長率も市場の期待値に影響されます。例えば、
EPS成長率が高くても、それが市場の予想を下回った場合
EPS成長率が低くても、それが市場の予想を上回った場合
などは、株価に逆の影響を与える可能性があります。
したがって、EPSサプライズとEPS成長率の両方を見ることが重要です。例えば、
EPSサプライズが正であり、かつEPS成長率が高い場合
EPSサプライズが負であり、かつEPS成長率が低い場合
などは、株価に強い影響を与える可能性が高いです。
まとめ
以上のように、企業決算は予想EPSの伸びがポイントです。しかし、それだけではなく、EPSサプライズやEPS成長率の背景や傾向も考慮する必要があります。また、他の業績指標や業界動向や経済情勢なども無視できません。企業決算は多面的に分析することで、より正確な業績評価や投資判断を行うことができます。
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